Il y a deux semaines, le président américain Donald Trump s'est rendu à Pékin, la capitale chinoise, pour un sommet de haut niveau avec le président chinois Xi Jinping, visant à apaiser les tensions commerciales entre les deux pays, à conclure de nouveaux accords commerciaux et à tirer parti de l'influence diplomatique chinoise pour aider à gérer le conflit avec l'Iran.

Trump était accompagné d'une délégation de hauts dirigeants d'entreprises américaines afin de pousser la Chine à ouvrir ses marchés aux entreprises technologiques américaines, et il a réussi à conclure plusieurs accords de plusieurs milliards de dollars.

Le sommet a abouti à un assouplissement tactique limité et à une relative amélioration des relations diplomatiques entre les deux puissances rivales, la Maison Blanche déclarant que Xi Jinping s'oppose toujours à la militarisation du détroit d'Ormuz.

Cependant, la visite de Trump s'est soldée par un échec manifeste, les pourparlers à Pékin n'ayant abouti ni à un accord formel ni à une trêve commerciale à long terme concernant un assouplissement par la Chine des restrictions sur les exportations de terres rares.

Selon un article d'opinion publié cette semaine par le journal militaire américain Stars and Stripes, la Chine « peut paralyser la flotte de drones américaine d'un simple coup de téléphone ».

En novembre dernier, Pékin a confirmé que les restrictions générales qu'elle avait précédemment imposées aux exportations de terres rares restaient en vigueur, notamment une interdiction totale des technologies d'extraction et de séparation des terres rares, en plus des restrictions quantitatives sur certains minéraux critiques tels que le tungstène, le bismuth et l'antimoine, ainsi que sur les terres rares moyennes et lourdes.

La Chine avait temporairement suspendu, en octobre 2025, une deuxième vague de restrictions exigeant des licences d'exportation pour les entités étrangères et les produits contenant de petites quantités de terres rares chinoises, mais seulement pour un an.

Une analyse de BMI Research, une filiale de Fitch Group, a montré que l'équipe de Xi Jinping s'est contentée de promettre de répondre aux préoccupations des États-Unis concernant la pénurie d'approvisionnement, sans proposer de prolongations structurelles ni d'ajustements politiques concrets lors de la dernière réunion.

Les exportations de terres rares lourdes restent limitées.

Malgré cette période d'assouplissement temporaire, les exportations chinoises de terres rares lourdes critiques restent nettement inférieures, les exportations de dysprosium n'atteignant actuellement que 41 % des niveaux d'avant les restrictions, tandis que celles de terbium sont à 49 % et celles d'yttrium à 42 %.

Les prix de l'yttrium ont été multipliés par quinze environ en raison de la grave pénurie causée par les restrictions chinoises, provoquant des perturbations généralisées dans les industries aérospatiales et des semi-conducteurs américaines, où ce minéral est utilisé comme couche de protection thermique et d'isolation essentielle.

La Chine fournit environ 70 % des besoins américains en yttrium, ainsi que 100 % de ses besoins en terbium, holmium et lutétium.

Washington s'efforce de construire des alternatives nationales

L’influence quasi monopolistique de la Chine sur le secteur des terres rares a poussé les États-Unis et leurs alliés occidentaux à rechercher d’urgence des sources alternatives.

En juillet dernier, le département américain de la Défense a accepté d'acheter pour 400 millions de dollars d'actions privilégiées de MP Materials, faisant du Pentagone le plus important actionnaire de la société avec une participation d'environ 15 %.

L'accord comprend un contrat d'achat de dix ans avec un prix minimum garanti, assurant que la production de l'entreprise est orientée vers les clients des secteurs de la défense et du commerce aux États-Unis afin de renforcer l'indépendance des chaînes d'approvisionnement nationales.

L'entreprise utilise ces fonds, ainsi qu'un financement de dette commerciale d'un milliard de dollars fourni par JPMorgan Chase et Goldman Sachs, pour construire un immense complexe de fabrication d'aimants aux terres rares au Texas.

Au cours de la même période, USA Rare Earth a signé une lettre d'intention non contraignante avec le département du Commerce américain afin d'obtenir 1,6 milliard de dollars de financement gouvernemental dans le cadre du programme CHIPS et Science Act.

Le plan de financement comprend un prêt garanti d'une valeur de 1,3 milliard de dollars, en plus de 277 millions de dollars de financement fédéral, en échange de la prise par le gouvernement américain d'une participation de 10 % ainsi que d'options supplémentaires pour l'achat de futures actions.

Cet investissement vise à accélérer les opérations d'extraction, de traitement et de raffinage des terres rares lourdes du projet Round Top au Texas, la production commerciale devant débuter d'ici 2028.

ReElement Technologies cherche également à renforcer sa position au sein de la chaîne d'approvisionnement émergente en terres rares de l'Ouest grâce à des accords liés au traitement des minéraux lourds et à la production d'alliages en Amérique du Nord.

L'entreprise a signé des accords d'approvisionnement à long terme avec le Conseil de recherche de la Saskatchewan (Canada) pour fournir du néodyme-praséodyme, du dysprosium et du terbium, en plus de développer des installations de production de métaux et d'alliages pour des applications de défense dans l'Ohio.

Elle a également signé des accords pour s'approvisionner en matières premières auprès de projets au Groenland et dans l'État américain du Montana, dans le cadre d'une stratégie intégrée ciblant les marchés américains de la défense et de l'industrie.

L'Europe prend des mesures pour réduire sa dépendance à l'égard de la Chine.

En Europe, l'Union européenne cherche à surmonter la domination chinoise sur les terres rares grâce à la loi sur les matières premières critiques, qui limite la dépendance à l'égard d'un seul pays au sein des chaînes d'approvisionnement.

L’UE investit massivement dans les opérations d’extraction, de traitement et de recyclage en Europe, tout en lançant une série de projets stratégiques et en signant des partenariats avec des pays alliés occidentaux riches en ressources.

La Commission européenne met également en œuvre des stratégies de défense coordonnées à travers des initiatives telles que le « Plan Ressources de l’UE », doté d’un financement pouvant atteindre 3 milliards d’euros, visant à coordonner la demande, à réaliser des tests de résistance des chaînes d’approvisionnement et à effectuer des achats conjoints de minéraux critiques entre les États membres.

La législation européenne exige également qu'au moins 25 % des matières premières stratégiques de l'UE proviennent du recyclage d'ici à 2030.

Dans le même temps, les entreprises européennes des secteurs automobile et technologique développent des produits qui ne dépendent pas des terres rares, notamment une transition vers des moteurs qui n'utilisent pas d'aimants permanents à base de néodyme, tels que les moteurs à induction et les moteurs à réluctance synchrone, en particulier dans les véhicules électriques.

Le Bitcoin est tombé sous la barre des 73 000 dollars jeudi, après que la reprise des affrontements entre les États-Unis et l’Iran a affaibli l’appétit pour le risque et incité les investisseurs à adopter des positions défensives.

La cryptomonnaie a chuté aux alentours de 72 500 $ avant de se redresser légèrement pour s'échanger près de 73 303 $ au moment de la rédaction, en baisse de 3,54 % au cours des dernières 24 heures.

Ce déclin est survenu après une escalade des opérations militaires entre Washington et Téhéran, menaçant la trêve fragile et réduisant à néant les espoirs du marché quant à un accord de paix à court terme.

Les Gardiens de la révolution iraniens ont déclaré avoir ciblé une base aérienne américaine après que les États-Unis ont mené des frappes contre des drones iraniens et une plateforme de lancement près du détroit d'Ormuz.

Forte détérioration du sentiment sur le marché des cryptomonnaies

Ce déclin a également coïncidé avec une nette détérioration du sentiment sur le marché des cryptomonnaies, l'indice Crypto Fear & Greed étant tombé à 22, retournant dans la zone de « peur extrême ».

Les données du marché ont montré que plus de 166 000 traders ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, pour un total de liquidations atteignant environ 932 millions de dollars.

Les tensions dans le Hormuz exercent une pression sur les actifs à haut risque

Le conflit lié au détroit d'Ormuz demeure une préoccupation majeure pour les marchés compte tenu de son importance en tant que l'une des principales voies de transport maritime de pétrole au monde.

Les prix du pétrole ont de nouveau progressé suite aux dernières grèves, récupérant une partie des pertes précédentes liées aux informations faisant état de progrès dans les pourparlers de paix.

Le prix du pétrole brut Brent a grimpé d'environ 2,5 % pour atteindre 96,63 dollars le baril, tandis que le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate s'est établi à environ 90,93 dollars.

Cette hausse reflète la prise en compte continue par le marché des risques liés aux perturbations des flux énergétiques, même si les prix restent inférieurs aux sommets enregistrés au début du conflit.

La Maison Blanche a également rejeté les informations relayées par les médias iraniens concernant un projet d'accord prévoyant la levée du blocus naval américain en échange du rétablissement par l'Iran du trafic maritime commercial dans le détroit d'Ormuz dans un délai d'un mois, qualifiant ces informations d'« inexactes ».

Le président américain Donald Trump a confirmé qu'il ne précipiterait pas un accord, prévenant que les tentatives iraniennes de prolonger les négociations ne changeraient pas sa position.

Bitcoin perd un niveau de support clé

D'un point de vue technique, la structure du Bitcoin s'est détériorée après avoir perdu le support au niveau des 74 000 $, qui s'est maintenant transformé en résistance à court terme.

Les investisseurs observent si la cryptomonnaie peut revenir à ce niveau pour atténuer la pression à la vente.

L'analyste crypto Ted a déclaré que le Bitcoin n'avait pas réussi à se maintenir au-dessus du niveau de 81 453 $ avant de tomber sous les 78 921 $ puis de franchir la barre des 75 000 $, reflétant une domination des vendeurs à court terme après l'échec de la tentative de reprise.

Le premier niveau de support se situe actuellement entre 73 300 $ et 73 400 $, la fourchette dans laquelle le Bitcoin se négocie actuellement.

Si les acheteurs ne parviennent pas à défendre cette zone, le prochain support majeur se situe aux alentours de 70 671 $.

Une cassure sous ce niveau pourrait ouvrir la voie à la zone de demande située entre 66 318 $ et 65 816 $.

Niveaux de résistance clés

Du côté positif, le Bitcoin doit repasser au-dessus du seuil des 75 000 $ avant qu’une reprise plus marquée puisse s’amorcer.

Ensuite, une résistance apparaît près de 78 921 $ puis de 81 453 $.

Les analystes estiment qu'une clôture quotidienne au-dessus de 81 453 $ pourrait améliorer les perspectives techniques à court terme et rouvrir la voie vers la fourchette des 84 000 $ à 85 000 $.

Les niveaux de résistance les plus élevés se situent aux alentours de 90 235 $ puis de 97 899 $, bien qu’ils ne soient pas considérés comme des cibles actives à moins que le Bitcoin ne regagne d’abord les zones de résistance les plus proches.

Le ralentissement de l'activité du réseau suscite des inquiétudes.

Les données on-chain ont également montré un déclin de l'activité du réseau Bitcoin, le nombre d'adresses actives ayant chuté de 39,8 % en deux semaines, passant de 821 000 à seulement 494 000, selon les données publiées par l'analyste Ali Martinez.

Une baisse d'activité pendant les périodes de consolidation des prix indique souvent une participation plus faible des investisseurs à court terme.

Dans le même temps, les données de Binance ont montré que les volumes d'achat au comptant étaient en baisse depuis des mois, ce qui signifie que moins de traders achètent agressivement du Bitcoin aux prix du marché, reflétant une faible demande au comptant lors de la récente tentative de reprise.

Les risques de liquidation forcée restent élevés.

Les taux de financement sur Binance sont repassés en territoire positif, ce qui indique que les traders de produits dérivés privilégient toujours les positions longues malgré la faible dynamique des prix.

Lorsque les positions longues à effet de levier augmentent parallèlement à une faible demande au comptant, le marché devient plus vulnérable aux liquidations forcées.

Cela était clairement visible lors des récentes transactions, le marché des cryptomonnaies ayant enregistré près d'un milliard de dollars de liquidations en 24 heures.

Les traders estiment que si le Bitcoin ne parvient pas à reconquérir le niveau des 75 000 $, l’attention restera concentrée sur la zone des 71 000 $ à 73 000 $, considérée comme la zone clé pour d’éventuels rebonds.

Les prix du pétrole ont bondi de plus de 2 % jeudi après que les Gardiens de la révolution iraniens ont annoncé avoir ciblé une base aérienne américaine en représailles à une attaque américaine antérieure dans la ville de Bandar Abbas.

Le prix du Brent a progressé de 2,38 dollars, soit 2,52 %, à 96,67 dollars le baril à 8h45 GMT, tandis que le contrat d'août, plus actif, a gagné 2,45 dollars, soit 2,66 %, à 94,70 dollars le baril. Le contrat de juillet arrive à échéance vendredi.

Le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate a également augmenté de 2,24 dollars, soit 2,53 %, pour atteindre 90,92 dollars le baril.

Les marchés se montrent moins optimistes quant à l'accord de paix.

Les deux contrats de référence sur le pétrole brut avaient chuté de plus de 5 % lors de la séance précédente, atteignant leurs plus bas niveaux en un mois, dans un contexte d'espoir que les États-Unis et l'Iran puissent parvenir à un accord pour mettre fin à la guerre et rouvrir le détroit d'Ormuz.

Cependant, quelques heures après que le président américain Donald Trump a démenti les informations selon lesquelles il était sur le point de conclure un accord avec Téhéran, les Gardiens de la révolution iraniens ont annoncé avoir ciblé une base aérienne américaine à la suite de frappes américaines contre une opération de drone iranienne près du détroit d'Ormuz, selon un responsable américain.

John Evans, analyste chez PVM Oil Associates, a déclaré que l'échange de frappes aériennes semblait faire partie du « langage de négociation » entre les deux parties.

Il a ajouté que les prix pourraient rester volatils tant que l'espoir d'un accord persistera, jusqu'à ce que la baisse des stocks mondiaux commence à avoir un impact plus visible sur le marché et rappelle aux négociants l'ampleur des approvisionnements pétroliers bloqués par le goulot d'étranglement du détroit d'Ormuz.

Les pétroliers quittent le détroit avec leurs systèmes de suivi désactivés.

Les données de transport maritime de LSEG et Kpler ont montré que deux très grands pétroliers et un méthanier ont quitté le détroit d'Ormuz cette semaine après avoir désactivé leurs systèmes de suivi et se dirigent actuellement vers l'Inde et la Chine.

Les stocks américains diminuent

Aux États-Unis, les données de l'American Petroleum Institute ont montré que les stocks de pétrole brut ont diminué de 2,8 millions de barils la semaine dernière, marquant ainsi la sixième baisse hebdomadaire consécutive.

Les données officielles sur les stocks de l'Agence américaine d'information sur l'énergie devraient être publiées jeudi, après avoir été retardées d'un jour en raison du jour férié du Memorial Day, lundi.

Les cours de l'or ont chuté jeudi en Europe à leur plus bas niveau en deux mois, accentuant leurs pertes pour la troisième séance consécutive sous la pression d'un dollar américain plus fort et de la hausse des prix mondiaux du pétrole, dans un contexte de tensions militaires croissantes entre les États-Unis et l'Iran dans le détroit d'Ormuz, menaçant de faire s'effondrer les négociations de paix entre les deux parties à Doha.

Des commentaires plus intransigeants de plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont renforcé les anticipations d'une possible hausse des taux d'intérêt américains au moins une fois cette année, les investisseurs attendant des données économiques clés sur la croissance et l'inflation aux États-Unis.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : Le cours de l'or a chuté de 2,0 % pour atteindre 4 366,68 $, son niveau le plus bas depuis le 26 mars, par rapport au cours d'ouverture de 4 456,04 $, après avoir atteint un sommet à 4 466,58 $.

• À la clôture de mercredi, les cours de l'or ont perdu 1,15 %, enregistrant ainsi leur deuxième baisse quotidienne consécutive, en raison du renforcement du dollar américain et des déclarations agressives des responsables de la Réserve fédérale.

dollar américain

L'indice du dollar a bondi de plus de 0,3 % jeudi, prolongeant sa progression pour la troisième séance consécutive et atteignant un sommet en sept semaines à 99,54 points, reflétant la vigueur générale de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Comme chacun sait, un dollar américain plus fort rend les lingots d'or libellés dans cette devise moins attractifs pour les acheteurs détenant d'autres devises.

La hausse du dollar américain s'explique par le fait que les investisseurs évitent les risques et privilégient l'achat de dollars comme valeur refuge en raison de l'escalade des tensions militaires entre les États-Unis et l'Iran dans le détroit d'Ormuz, qui menace de faire s'effondrer les négociations de paix à Doha.

prix mondiaux du pétrole

Les cours mondiaux du pétrole ont augmenté de plus de 3 % jeudi après que l'armée américaine a mené de nouvelles frappes contre des sites militaires en Iran, ce qui a incité les Gardiens de la révolution iraniens à suspendre le passage des pétroliers dans le détroit d'Ormuz.

Derniers développements dans la guerre iranienne

• Les États-Unis ont lancé de nouvelles frappes contre l'Iran, ciblant un site militaire et des plateformes de lancement de missiles.

• Un responsable américain a déclaré que l'armée américaine avait mené des frappes contre un site militaire iranien qui menaçait les forces américaines et la navigation dans le détroit d'Ormuz.

• Le responsable américain a décrit l'opération militaire comme calculée et défensive.

• Les Gardiens de la révolution iraniens ont déclaré avoir ciblé une base américaine servant de point de départ à des attaques près de Bandar Abbas.

• La télévision iranienne a rapporté que quatre navires ont été contraints de faire demi-tour après avoir tenté de traverser le détroit d'Ormuz sans coordination avec les forces iraniennes.

• L’agence de presse Tasnim a indiqué qu’un pétrolier américain qui tentait de traverser le détroit d’Ormuz a été contraint de s’arrêter et de faire demi-tour.

• L'état-major général du Koweït a activé ses systèmes de défense aérienne après avoir détecté et intercepté des attaques de missiles et de drones hostiles dans la région.

• L’escalade de ces violations pourrait déclencher une grave crise diplomatique menaçant de faire s’effondrer les négociations en cours à Doha.

• Le président américain Donald Trump a rejeté les informations iraniennes faisant état d'un accord.

• Les médias iraniens ont rapporté que l'accord permettrait de rétablir le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.

• Trump a nié l'existence d'un quelconque accord concernant le détroit d'Ormuz avec l'Iran et Oman.

• L’Iran insiste sur l’allègement des sanctions économiques et la préservation de ses droits nucléaires, alors que les deux parties restent très éloignées.

• Le département du Trésor américain a imposé des sanctions à l'autorité iranienne chargée de gérer le trafic maritime dans le détroit.

taux d'intérêt américains

• Neel Kashkari, président de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, a déclaré que la lutte contre l'inflation restait la priorité, car le marché du travail se porte bien.

• Austan Goolsbee, président de la Réserve fédérale de Chicago, a déclaré que l'inflation énergétique se révélait plus persistante que prévu.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés intègrent actuellement une probabilité de 54 % que la Réserve fédérale relève ses taux d'intérêt en décembre, contre un peu plus de 16 % début mai.

• Les marchés évaluent actuellement à 99 % la probabilité que les taux d'intérêt américains restent inchangés lors de la réunion de juin, tandis que la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 1 %.

• Les investisseurs examineront plus tard dans la journée les données sur la croissance économique américaine du premier trimestre, ainsi que le rapport sur les dépenses de consommation des ménages d'avril, afin de réévaluer leurs prévisions.

Perspectives sur l'or

Peter Grant, vice-président et stratège principal en métaux chez Zaner Metals, a déclaré : « Le Moyen-Orient demeure le principal moteur de croissance. Un certain optimisme subsistait, mais à mesure que la situation perdure, cet optimisme s'estompe. »

Grant a ajouté que le conflit en cours au Moyen-Orient fait grimper les prix mondiaux du pétrole et accroît les craintes d'inflation, ce qui a un impact négatif sur les cours de l'or et d'autres actifs non rémunérateurs.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés pratiquement inchangés mercredi pour la troisième séance consécutive, maintenant les avoirs totaux à 1 034,85 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 8 mai.